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美图是个工具公司?收入95.1%靠卖手机,销量却不足华为百分之一
文章来源:互联网 发布时间:2016/12/15 19:34:16  已经被浏览:170次

江湖人称全亚洲有四大邪术:韩国整容术、日本化妆术、泰国变形术、中国PS术。

  就在今天,中国PS术集大成者美图在香港联合交易所主板挂牌交易,并于上午9:30在联交所主板开始买卖,股票代码为1357,每手500股。这是深港通开闸后迎来的最大一笔IPO,公司以接近招股区间低端的每股8.50港元的价格发行股份,估值达359亿港元(约46亿美元)。美中不足的是,美图上市首日就宣告破发,显示资本市场对其商业前景的信心不足。

  先看看美图招股书:

  今年8月23日消息,美图向港交所递交了招股书。招股书显示2015年、2014年及2013年的营收分别为人民币7.418亿元、4.880亿元和8590万元。2016年上半年,美图营收人民币5.855亿元,较2015年上半年1.806亿元的营收同比增长224.2%。

  截至6月30日的2016年上半年,美图净亏损人民币22亿元,较2015年上半年13亿元的净亏损额同比扩大69.2%;美图2015年、2014年及2013年的净亏损额分别为人民币22亿元、18亿元和2580万元。

  美图2016年上半年经调整的净亏损额为人民币2.576亿元,较2015年同期的2.904亿元同比收窄;美图2016、2014年及2013年经调整的净亏损额分别为人民币7.105亿元、1.123亿元和230万元。

  美图主营业务一是智能硬件,目前智能硬件部分主要包括销售手机; 二是互联网服务及其他,主要包括在线广告,及在美拍和手游上销售虚拟物品。

  手机销售占主要营收

  招股书显示,美图公司在营收来源方面主要是智能手机和互联网服务,其中智能手机销售收入是公司最主要收入来源,2015年营收占比89.9%,2016年上半年占比95.1%。

  智能硬件(目前主要包括智能手机)的收益分别占截止2013年、2014年及2015年12月31日止年度以及截至2016年6月30日止六个月总收益的59.7%、87.%及95.1%。

  根据招股书信息,智能手机的成本方面,因为主要为线上渠道为主,所以销售成本主要为手机硬件成本。其中2013年收入5120.3万元,成本占3291.3万元,每部手机利润655元;2014年收入4.25639亿元,成本占3.72751亿元,每部手机利润为191元;2015年收入6.59019亿元,成本占比5.41954亿元,每部手机利润为302元;2016年上半年收入5.5005亿元,成本占4.48139亿元,每部手机利润为353元。

  从2013年开始销售美图手机以来,美图方面2013年手机销量27917部,收入5120.3万元,占比59.7%;2014年手机销量277595部,收入4.25639亿元,占比87.8%;2015年手机销量387775部,收入6.59019亿元,占比89.9%;2016年6月30日前,手机半年销量289079部,收入5.5005亿元,占比95.1%。

  互联网服务及其他,主要是广告和增值服务。其中2013年收入3457.2万元,占比40.3%;2014年收入5968.9万元,占比12.2%;2015年收入7469.1万元,占比10.1%;2016年上半年收入2863万元,占比4.9%。

美图是个工具公司?收入95.1%靠卖手机,销量却不足华为百分之一

  蔡文胜吴欣鸿为最大股东

  美图公司主要持股情况为:美图董事长蔡文胜38.32%,美图CEO吴欣鸿15.51%,老虎基金持股10.95%,IDG资本持股8.91%,启明创投持股7.65%,华夏基金持股6.59%,创新工场3.61%,策源1.89%,H capital 0.63%。

董事会成员共有7人,包括蔡文胜、吴欣鸿、IDG合伙人过以宏、创新工场董事长李开复、董事高振顺、58赶集集团CFO周浩、富豪酒店控股集团董事长罗实文。

美图是个工具公司?收入95.1%靠卖手机,销量却不足华为百分之一

  美图董事会成员

  美图上市,很多人盯住的是其巨额亏损数字,更令不少人大跌眼镜的是,美图主要营收来源不是美图秀秀也不是美拍,竟是智能手机销售,销售收入是公司最主要的收入来源,今年上半年占比高达95.1%。照此预计今明两年公司还是会继续亏损。

  具体来说, 2013年美图手机销量2.8万部,收入5120.3万元,占比59.7%;2014年手机销量27.8万部,收入4.26亿元,占比87.8%;2015年手机销量38.8万部,收入6.59亿元,占比89.9%;2016年6月30日前,手机半年销量28.9万部,收入5.5005亿元,占比95.1%。

  参考赛诺(Sino)发布了2016年上半年中国智能手机Top20品牌销量报告。数据显示,2016年上半年国内智能手机整体市场销量为2.5亿,其中华为销售量达4377万,OPPO、APPLE分别以2902万和2766万的销量分列二、三位。此外,vivo和小米的销售量分别为2555万和2365万,位列第四和第五。排名20的TCL手机销量也为133万台,这与美图28.9万台相差甚远。

  迄今为止,美图已先后推出十款手机和一款自拍相机。自2013年5月,美图已经先后发布美图手机1、1S、M6、1C、美图手机2、M2、M4、M4s、V4、V4s,以及BF1相机。从销量可以看出,美图主打的“美颜,美拍”等女性热衷概念,难以打动最广大用户的购买欲望。

  美图布局手机市场3年多来,表现实在是微不足道,不足华为销量百分之一。再加上当下智能手机市场早已是一片“黑海”,美图手机短期内突围的可能性属于小概率事件。

  也就是说,美图核心资产是庞大用户基础及其产生的大数据资源,并非硬件资源,手机及相机业务只能算是周边业务,当下却无奈撑起挑大梁重任,美图商业价值还未到达收割之际。

  艾瑞咨询于2016年6月进行的一项调查,在每天上传至中国主流社交网络的照片中,有约53.5%的照片经过了美图应用的处理。2016年10月,美图产品月活跃用户数达到4.56亿,而其核心影像应用该月产生约60亿张照片,平均每天被用户访问约3.4次。截至2016年10月31日,通过美拍社区上传的视频超过4.9亿次。

  虽然美图月活跃用户数虽然有4.56亿,但能变现工作目前开发得非常少,今年上半年广告收入仅为2590万。美图未来将围绕4个方面展开商业化变现,分别为智能硬件、在线广告、互联网增值服务以及电商平台。

  美图坐拥数亿用户资源,短期内亏损并不可怕,可怕的是丧失市场想象空间。美图高管的一句话让笔者印象深刻:美图商业化是要以用户体验为先,也就是说不管是智能手机市场,还是短视频和直播行业,美图在商业化变现都将面临着激烈的市场竞争。

  对美图来说,用户体验可能更多意为研发出更多的美颜利器,让4亿多用户P的开心,尤其是女性用户越P越开心,心情越来越美,然后再下单买买买。

  当然,美图市值想象力空间并不在继续讨好年轻女性用户,而是更广大的男性用户。

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